제한된 전략적 사고 이해하기: 게임 이론과 투자 심리

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전략적 사고는 경제학에서 중요한 개념입니다. 특히 투자나 주식시장에서 사람들이 어떻게 행동하고 결정을 내리는지를 이해하는 데 필수적인 역할을 합니다. 20세기 가장 영향력 있는 경제학자 중 한 명인 존 메이너드 케인스(John Maynard Keynes)는 주식시장에서의 투자와 게임 이론을 비유하며 이 개념을 설명했습니다. 이를 바탕으로, 우리는 투자자들이 어떻게 행동하고, 그들의 선택이 어떻게 상호작용하는지를 보다 쉽게 이해할 수 있습니다.

 

케인스의 미인대회 비유

케인스는 주식시장에서의 투자와 신문사에서 진행하는 "미인대회" 게임을 비교했습니다. 이 대회에서 참가자는 100장의 사진 중에서 가장 예쁜 얼굴 6장을 골라야 하고, 가장 많은 사람들이 선택한 얼굴과 비슷한 선택을 한 사람이 상을 받게 됩니다. 중요한 점은, 자신이 가장 예쁘다고 생각하는 사진을 고르는 것이 아니라, 다른 사람들이 가장 예쁘다고 생각할 사진을 예측해야 한다는 것입니다.

이 비유는 군중 심리와 예측적 사고를 잘 보여줍니다. 주식시장에서도 투자자들은 자신이 선호하는 주식을 고르는 것이 아니라, 다른 투자자들이 선호할 주식을 예측해서 선택하려고 합니다. 이 과정에서 모든 참가자가 같은 방식으로 생각하게 되면, 시장 전체가 같은 방향으로 움직이게 됩니다. 이것이 바로 전략적 사고와 관련된 중요한 개념입니다.

 

미인대회 게임: 전략적 상호작용의 구조

이 전략적 사고는 게임 이론의 기본 구조를 잘 설명해줍니다. 여기서 미인대회 게임은 다음과 같이 진행됩니다:

1. 여러 명의 참가자들이 0에서 100 사이의 숫자를 선택합니다.
2. 선택된 숫자의 평균값의 70%에 가장 가까운 숫자를 고른 사람이 상을 받습니다.

이 게임의 중요한 특징은 내쉬 균형(Nash Equilibrium)입니다. 내쉬 균형이란 각 참가자가 상대방의 전략을 고려해 최적의 선택을 하여 서로의 전략을 바꾸고 싶지 않은 상태를 말합니다. 이 게임에서는 모든 참가자가 숫자 '0'을 선택할 때 내쉬 균형에 도달하게 됩니다. 왜냐하면, 모든 참가자가 전략적으로 숫자를 줄여나가다 보면 최종적으로 선택 가능한 숫자는 '0'에 가까워지기 때문입니다.

그러나 실제로 사람들은 내쉬 균형에 즉각적으로 도달하지 않습니다. 초기에 사람들은 20에서 40 사이의 숫자를 선택할 가능성이 큽니다. 게임이 반복되면서 평균 숫자가 점점 낮아지고, 시간이 지남에 따라 사람들은 내쉬 균형에 가까워지는 경향을 보입니다.

 

인지적 정교함과 레벨 사고

이러한 현상은 사람들이 서로 다른 인지적 정교함을 가지고 있다는 것을 보여줍니다. 이를 **레벨 사고(Level-k Thinking)**라고도 합니다. 여기서 'k'는 플레이어가 얼마나 전략적으로 깊게 생각하는지를 나타냅니다.

• 레벨 0 플레이어: 숫자를 무작위로 선택하는 사람들입니다.
• 레벨 1 플레이어: 다른 모든 참가자들이 레벨 0 플레이어라고 생각하고, 평균값을 예측해 선택합니다.
• 레벨 2 플레이어: 다른 참가자들이 레벨 1 플레이어라고 가정하고, 그들의 예측을 바탕으로 더욱 낮은 숫자를 선택합니다.

통계 기법을 사용하여 연구자들은 각 참가자가 어느 레벨에 해당하는지를 분석할 수 있습니다. 대체로 사람들은 레벨 1 또는 레벨 2 플레이어임을 보여주며, 이는 대부분의 사람들이 제한된 전략적 사고를 가지고 있음을 나타냅니다.

 

투자와 거품: 전략적 사고의 실전 적용

케인스의 미인대회 비유는 주식시장이나 부동산 시장에서 거품이 발생하는 이유를 설명하는 데도 자주 사용됩니다. 시장에서 많은 투자자들이 궁극적으로 시장이 폭락할 것이라는 사실을 알고 있더라도, 다른 투자자들이 더 오래 시장에 남아 있을 것이라고 생각하기 때문에 자신도 계속 투자합니다. 이러한 사고는 결국 가격이 지나치게 상승하는 거품을 만들어냅니다.

실제 시장에서는 모든 투자자가 내쉬 균형 전략을 따르지 않고, 시장이 폭락하기 전에 한 발 먼저 빠져나가려는 전략을 구사합니다. 이런 방식으로 시장은 한동안 상승하지만, 결국 어느 시점에서는 모두가 시장을 떠나게 되고, 거품이 꺼집니다.

 

가위바위보와 전략적 사고

가위바위보 게임도 전략적 사고를 잘 설명해주는 예시입니다. 이 게임에서 내쉬 균형은 각 플레이어가 가위, 바위, 보를 1/3 확률로 무작위로 내는 것입니다. 이때 두 플레이어는 동일한 승률을 가지게 됩니다.

하지만 실제 사람들은 무작위성을 근사적으로 예측하려고 애씁니다. 예를 들어, 경험이 없는 남성 플레이어는 바위를 내는 경향이 있기 때문에, 상대가 경험이 없는 남성이라면 보를 내는 것이 유리합니다. 반대로 상대가 바위를 낼 것이라고 예측되면, 가위를 내야 승리할 확률이 높아집니다.

이처럼, 사람들은 단순한 게임에서도 상대방의 선택을 예측하고, 그보다 한 발 앞서 나가려는 전략을 구사합니다.

 

게임 이론의 반복과 학습

앞서 설명한 미인대회나 가위바위보와 같은 게임에서는 반복적인 플레이가 이루어질 때, 참가자들이 점차 내쉬 균형에 가까운 선택을 하게 됩니다. 게임이 반복되면 참가자들은 이전 라운드의 결과를 학습하고, 더 전략적으로 행동하게 됩니다.

이런 현상은 주식시장이나 부동산 시장에서도 동일하게 적용됩니다. 투자자들이 과거의 시장 움직임을 학습하며, 더 나은 전략을 구사하게 되고, 이는 시장의 변동성을 줄이는 데 기여할 수 있습니다.

 

결론: 전략적 사고와 투자에서의 교훈

전략적 사고는 경제학, 특히 투자와 같은 상황에서 매우 중요한 개념입니다. 게임 이론을 통해 우리는 사람들이 어떻게 행동하고, 어떻게 서로의 행동을 예측하는지를 이해할 수 있습니다. 케인스의 미인대회 비유는 주식시장에서의 투자자 심리와 행동을 설명하는 훌륭한 예시입니다. 또한, 미인대회 게임, 가위바위보 게임, 그리고 반복된 게임의 결과는 인간이 제한된 전략적 사고를 가지고 있다는 점을 명확히 보여줍니다.

이러한 이론들은 우리가 시장에서 어떻게 더 나은 결정을 내릴 수 있는지에 대한 통찰을 제공하며, 투자자가 단기적인 이익보다 장기적인 전략을 중요시하는 것이 얼마나 중요한지를 일깨워줍니다.